长城证券马晓明:两大核心逻辑推动行业发展
2022年06月17日 12:40
来源: 东方财富网
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  长城证券分析师马晓明在节目上表示,两大因素,一个是全球能源大变革,一个是新能源汽车的泛摩尔属性,两大原因是推动新能源汽车行业发展的两个核心逻辑。

  以下为文字精华:

  提问:海外新能源车的发展阶段又处在什么阶段?

  马晓明对于海外的一些汽车消费来说,我国的整个的新能源汽车的一个工业水平也好,产品力也好,还是处在世界的前列的。

  2021年的时候,欧洲的新能源汽车的销量基本上是接近了200万辆,同比增长是50%以上,法国、德国和英国占据主力。从技术路线上来看,2020年欧洲的插电式混合动力汽车增速是高于纯电动车的。

  主要原因是欧盟的碳排放目标高,但是欧洲的车企研发车型的速度慢,导致欧洲在2020年之前,更多的车型是油改电,形成了对应的纯电版本和插混版本。

  第二就是欧洲各国对于纯电和插混版本的车型的补贴区分力度并不大,所以在2020年之前,欧洲整体偏向于购买插位版本的车型,但是2021年伴随着纯电动平台的落地啊,对应优质车型销量快速提升。

  美国2020年的新能源汽车销量是65万辆,同比是100%以上的增长。2020年的时候,特斯拉一枝独秀的优势逐步消失,美国市场同比增速不到40%,但是美国整体电动车市场是100%的增速。所以也能看出,这两年美国市场的一些传统燃油车车企拉动效应开始出现,像丰田、福特,宝马等都实现了比较高的增长。

  日韩市场规模稍小,日本2021年新能源汽车销量大概是3.9万辆,纯电是1.7万辆,插混是2.2万辆,增速还是插混高一些,达到了94%,纯电版本大概的增速是30%,插混在日本卖得比较好。

  韩国2020年的新能源汽车的销量是9.3万辆,纯电动车型的增速是120%,然后插汇的增速是100%,韩国并没有很明显的偏好。

  提问电动车行情的一个大逻辑是什么?

  马晓明:新能源汽车大逻辑可以分开两点来看。

  第一点就是为什么要发展电动车行业?过去10年为什么会在全球得到那么大的重视?这是一个全球能源变革的背景。全球都面临一个问题,传统的化石能源正在逐步的被非化石能源取代,包括了光伏风电取代传统的煤炭发电。

  每一种能源变革的过程中,交通形式往往都会发生比较大的变化。比如说最早的时候第一次工业革命煤炭出现,然后随着蒸汽机的发明推动了火车的发展,改变了当时的交通的形势。后来第二次工业革命石油的出现,然后发动机的发明推动了汽车行业的发展,汽车产业的发展。

  当前的大背景就是新能源渗透率在逐步提升,叫全球电气化,传统的发电场合慢慢被新能源所替代。新能源以这种能源变革的形式加速渗透率提升之后,目前无论是电机还是电控技术都很成熟,推动了电动机取代燃油机的变革。这是第一个原因,这个能源变革的大背景,就是发展新能源汽车的一个逻辑。

  第二个逻辑就是新能源汽车怎么发展才会催生一个大的行情?新能源汽车本身发展的一个内在的定律,成长性比较强的。过去几十年,成长性比较强的行业是半导体行业,因为它有摩尔定律。汽车新能源汽车的发展本质也有泛摩尔定律,一般会遵从摩尔定律的这种行业成长性非常的强,而且会诞生很多投资机会。

  汽车电子的元器件它本身遵从这种摩尔定律的,无论是智能化中的摄像头、预控制器、芯片等都遵守摩尔定律,所以在整车的成本结构中,我们看60%的成本最终摩尔定律所以大家就使得整个整车的行业从非线性走向一个非线性的降本通道,随着智能化和电动化的加速影响还会越来越重。

  两个因素,一个是全球能源大变革,一个是新能源汽车的泛摩尔属性,两原因推动新能源汽车行业发展两个核心逻辑。目前是电动化,过去10年电动化走得很成功,后续从电动化走向了智能化开始加速。

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原标题:长城证券马晓明:两大核心逻辑推动行业发展
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